股票论坛谈六氟磷酸锂价格

2019-4-1 14:43| 发布者: admin| 查看: 3564| 评论: 0

摘要: 股票论坛谈六氟磷酸锂价格:目前六氟磷酸锂已到价格、盈利低点,相关企业具有盈利修复需求,此外响水爆炸事件可能会影响江苏六氟企业,有效供给可能面临收缩,结合海外电解液扩张计划,我们判断六氟价格有望上涨,国 ...

股票论坛谈六氟磷酸锂价格:目前六氟磷酸锂已到价格、盈利低点,相关企业具有盈利修复需求,此外响水爆炸事件可能会影响江苏六氟企业,有效供给可能面临收缩,结合海外电解液扩张计划,我们判断六氟价格有望上涨,国内六氟产业也将积极拥抱全球供应链,相关优势企业投资价值有望显现。

核心观点

目前六氟磷酸锂价格与2013年相近处于历史底部,但盈利情况比2013年更为恶劣,六氟企业拥有盈利修复需求。(1)六氟价格自2016年创出历史新高后已下跌超过60%,价格接近历史底部,同时受碳酸锂、氢氟酸涨价影响,六氟盈利情况已创出历史新低,价格端具备修复基础;(2)2018年六氟企业盈利大幅恶化,经过一年洗礼后大部分企业六氟业务已出现亏损,企业拥有涨价动力;(3)六氟、电解液价格走势具有较强相关性,六氟涨价对电解液、电芯端成本影响较小,合理涨价或可被下游接受。

股票论坛谈六氟磷酸锂价格:未来六氟供需仍将处于紧平衡状态,下半年价格可能阶段性上涨。我们合理预估1920年全球六氟需求有望达到4.38万吨、5.1万吨,目前全球六氟名义产能过剩,但受技术、产品质量、环保等因素影响,部分企业属于无效产能。考虑国内外主流企业,给予合理开工率假设后19年六氟的有效供给约为4.1万吨,因此未来六氟供需仍将处于紧平衡状态。此外,由于电解液出货具有一定季节性,下半年六氟可能迎来阶段性供不应求局面,价格拥有上涨弹性。

响水爆炸事件可能对江苏省六氟企业供给形成制约。(1)六氟原辅料本身具有一定危险性,同时生产过程中涉及高温、高压、耐腐等,工艺难度大,环保要求高;(2)响水爆炸事件发生后江苏、山东紧急出台文件,新一轮化工整治专项行动拉开帷幕,而六氟主流企业森田、新泰材料、九九久均地处江苏沿江、沿海化工园区,合计产能占全球30%,未来在省内环保安全压力下供给端可能受到制约;(3)山东省同样展开化工整治紧急行动,而六氟新进入者石大胜华、滨化股份均位于山东,未来新产能投放同样可能受到影响。

海外电解液、六氟扩产不匹配,未来国内六氟出口有望增加。由于海外判断六氟极高盈利时代已经过去,海外六氟企业扩产基本停滞,而电解液产能仍有扩张计划,如三菱化学、韩国旭成、中央硝子等,到2020年电解液合计扩产5.5万吨,对应六氟需求约8000吨,借助此机遇期国内六氟优势企业有望快速切入海外电解液供应链,形成量、价齐升局面。

股票论坛谈六氟磷酸锂价格:投资建议与投资标的

六氟磷酸锂行业价格见底,盈利有望迎来回升,建议关注国内六氟优势企业:多氟多(002407,未评级)、天赐材料(002709,买入)、天际股份(002759,未评级)

风险提示

新能源车消费不及预期影响六氟磷酸锂需求。

原材料如碳酸锂、氢氟酸上涨挤压六氟磷酸锂盈利。

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