网贷经典分析注册制和混合制区别

2019-7-3 14:29| 发布者: admin| 查看: 234| 评论: 0

摘要: 网贷经典分析,横向比较各大经济体股票发行制度,可分为注册制(美、日)、混合制(德、港)和核准制(中)三种。今天我们主要来看看注册制和混合制区别。据网贷经典指出,注册制以美国“双重注册制”为代表。审核内容方面 ...

网贷经典分析横向比较各大经济体股票发行制度,可分为注册制(美、日)、混合制(德、港)和核准制()三种。今天我们主要来看看注册制和混合制区别。

据网贷经典指出,注册制以美国“双重注册制”为代表。审核内容方面,美国形成多样化且层次分明的上市标准,为差异化的上市需求提供支持。审核程序方面,州和联邦分权:联邦侧重信息披露审查,州强调实质性审查;发行和上市审核权分离:SEC决定是否发行,交易所决定是否符合上市标准混合制以中国香港“双重存档制”为代表。审核内容方面,强调信息披露原则和市场化定价,但保留实质审核权,不要求必须盈利。审核程序方面,发行与上市一体化,香港审核周期较短,交易所扮演前线主导角色,香港证监会位居后端。

网贷经典认为,注册制改革,表面上是发行权、上市权、定价权的重新划分,本质上是要促进监管归位,强化自律力量,激发市场活力。基于对境外成熟资本市场发行制度的研究分析,网贷经典建议:1)从增量到存量,渐进式推动资本市场各方力量归位尽责,发行制度市场化不能一蹴而就,需要配合监管缓步推进;2)强化自律监管,敦促中介机构专业尽职;3)提高证券监管机构的独立性,适当放权于交易所;4)完善配套机制,使退市常态化,加大证券违法处罚力度。


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