配资365分析隔夜利率低的风险

2019-7-4 16:03| 发布者: admin| 查看: 643| 评论: 0

摘要: 配资365认为,一国的隔夜利率水平应当与经济的基本面相匹配。利率水平过低,或者说货币政策过于宽松可能引发新的风险。首先隔夜利率水平过低催生资产价格泡沫,房地产价格可能过快上涨。配资365指出,市场流动性泛滥 ...

配资365认为,一国的隔夜利率水平应当与经济的基本面相匹配。利率水平过低,或者说货币政策过于宽松可能引发新的风险。首先隔夜利率水平过低催生资产价格泡沫,房地产价格可能过快上涨。配资365指出,市场流动性泛滥可能催生股市、债市、房市价格泡沫。债券市场对资金价格非常敏感,在近期资金超级宽松的情况下,债券市场出现罕见的单边暴涨。在中央坚持房住不炒、构建长效机制的基调不变的背景下,货币宽松有可能助推房地产市场出现新一轮泡沫扩张。

其次,隔夜利率水平过低使“同业乱象”可能卷土重来。配资365强调,过低利率长期维持可能会催生期限错配、资金空转、同业套利、同业加杠杆等行为卷土重来。2015-16年,由于连续降准降息,货币市场流动性长期保持宽松,“同业乱象”表现突出,最终导致监管不得不重拳出击推动同业去杠杆。

最后,配资365认为隔夜利率水平过低使实体经济杠杆率抬升,影响结构性去杠杆的成果。短期利率如果长期维持在低水平,就会向长期利率传导,刺激实体经济加杠杆行为。利率水平过低,意味着实体经济负债率水平会过高、上升速度会过快。


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